Morgan Stanley’in Analizi: Dengeli Bir Piyasa İçin Beklentiler Azalıyor

Morgan Stanley’e göre, genellikle “Goldilocks” senaryosu olarak adlandırılan ılımlı büyüme ve düşük enflasyon ile ekonomik dengeyi sağlamak daha zor hale geliyor.

Bankanın son iletişiminde, piyasanın Federal Rezerv’in Eylül ayında faiz oranlarını düşürme olasılığına nasıl tepki verdiği vurgulandı. Bu tepki, Haziran ayında enflasyonda gözle görülür bir düşüşe bağlı olarak ABD Hazine tahvil getirilerinde önemli bir azalmaya ve borsaya yön veren şirketlerde bir değişikliğe yol açtı.

Banka, S&P 500 Endeksinin 5.667 puanla rekor seviyeye ulaştıktan sonra %3’lük bir düşüş yaşadığını kaydetti. Buna karşılık, birçok büyük teknoloji şirketini içeren Nasdaq Bileşik Endeksi bu oranın iki katı kadar düştü.

Buna karşılık, daha küçük şirketlere odaklanan Russell 2000 Endeksi %10’un üzerinde yükselmiştir. Bu değişim aynı zamanda geleneksel olarak istikrarlı yatırımların büyümesi beklenen yatırımlardan daha iyi performans göstermesine, ekonomik döngülere duyarlı sektörlerin daha az duyarlı olanlardan daha iyi performans göstermesine ve daha düşük kalitede olduğu düşünülen hisse senetlerinin daha yüksek kaliteli olarak görülenlerden daha iyi performans göstermesine neden olmuştur.

Hisse senetlerinin %80’inden fazlasının son 200 gündeki ortalama fiyatlarının üzerinde işlem görmesi, yatırımcıların kademeli ve yıkıcı olmayan bir ekonomik yavaşlamaya giderek daha fazla güvendiklerini göstermektedir.

Bu olumlu görüşe rağmen Morgan Stanley, son ekonomik verilerin tutarsız olduğunu ve şirket kazançlarının açıklandığı dönemin çok az olumlu sürpriz içerdiğini gözlemledi. Tahminler aşağı yönlü ayarlamalar ve üretken yapay zekâ yatırımlarının kârlılığına ilişkin şüpheler gösteriyor. Piyasanın kararlarının artık neredeyse tamamen hisse senedi fiyat oranlarına ve faiz oranlarıyla ilgili tahminlere dayandığını belirtiyorlar.

Morgan Stanley’nin Küresel Yatırım Komitesi (GIC), kademeli bir ekonomik yavaşlamanın bekledikleri sonuç olmasına rağmen, buna ulaşma yolunun engellerle dolu olduğunu kabul ederek dikkatli bir duruş sergiliyor.

Amerikalı tüketicilerin harcama yapmak için istihdama giderek daha bağımlı hale geldiğine, şirket liderlerinden iddialı kar marjı artışları beklendiğine ve belirsiz hükümet politikaları nedeniyle dünya çapında ekonomik büyümenin yavaşladığına dikkat çekiyorlar. Bu faktörler, Federal Rezerv’in politika hataları yapma riskinin yüksek olduğunu göstermektedir.

Morgan Stanley, yatırımları farklı varlık sınıfları arasında çeşitlendirmeye, varlık değerini değerlendirmeye ve makul bir fiyata büyüme sunan hisse senetlerini aramaya odaklanılmasını öneriyor. S&P 500’e yatırım yapmak için eşit ağırlıklı bir yaklaşımın tercih edilmesini veya tek tek hisse senetlerinin dikkatle seçilmesini, ekonomik döngülerden etkilenen veya genel olarak istikrarlı olan yüksek kaliteli şirketlere odaklanılmasını ve daha küçük şirketlerin son dönemdeki yükseliş eğilimine veya önde gelen yedi teknoloji hissesinin kayda değer toparlanmasına yatırım yapma cazibesinden kaçınılmasını önermektedir.

Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş, çevrilmiş ve bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla bilgi için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakınız.